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中国生物科技（08037）　　　1.69元　　　升0.60%------------------------------责任编辑：卢昱君工厂停产 中国红牛亟待“续命”来源：北京商报北京商报讯（记者李振兴）一则“红牛工厂停产”的消息让红牛商标争夺战达到白热化。10月17日，有消息称，“红牛工厂停产了”。虽然严彬一方相关人士迅速回复称是设备检修，但红牛商标争夺战日渐激烈已是不争的事实。自9月29日严彬一方以红牛维他命功能饮料有限公司（以下简称“红牛维他命”，业内称“中国红牛”）的名义主动发声以来，泰国天丝医药保健有限公司（以下简称“泰国天丝”）与严彬一方的口水战持续升级。泰国天丝通过法律手段进行维权，严彬一方则试图通过申请增加红牛维他命的经营期限，以延长中国红牛的生命周期。

在法律界人士看来，企业如果进入清算程序，需要成立由专家、股东等人士成立的委员会，根据股东各方的比例承担债务，清算资产。正常清算需要接近一年以上的时间，更何况红牛维他命涉及到股东之间的纠纷，时间会更长。泰国天丝的态度也很坚决。“泰国天丝也预计到严彬一方不会轻易放弃红牛维他命，所以泰国天丝将持续加大在法律层面的举措”，泰国天丝方面相关负责人对北京商报记者表示，“泰国天丝将要求增加严彬一方赔偿的金额。”

“天九智慧企业”在第320届中国独角兽商机共享大会上首发天九智慧企业涵盖智慧绩效系统、智慧会议系统、智慧销售系统、智慧学习系统、智慧商务系统等几大功能，能满足企业全维度的线上运营，囊括绩效管理、及时收款、自动分账、在线纳税、销售管控、云上办公，以及最高可容纳30万人同时线上开会等全方位的企业需求。让日常办公中的每一个场景、每一种协同都能在“天九智慧企业”中得到还原与优化，在保障企业事务井然有序的同时，也能大大提升每位员工的工作效率。

后者说的是：由于总量效应切换成结构性效应，有三个原因支撑债券市场上涨而出现结构性牛市，（1）经济的边际变化（受到金融供给侧改革负面影响），（2）政策的弹性上升（对冲经济变弱），（3）机构资产配置行为的变化（多配债，少配非标）。事后来看，上面两篇文章中，在对2018年影响债市的重要变量的判断上，都没犯方向性的错误，而1~4月份以来，10年金融债最大下行幅度接近80bp，用实际下行幅度/预测下行幅度来看，这两篇文章应该能打八十分吧。

一、玉米期权组合设计1．基本面和波动率观点：长期来看，供应端产量以及库存的双降叠加需求端有望触底回升使得中长期玉米价格仍维持底部抬升态势，但近期可能因新粮上市形成价格上涨压力，同时前期标的期货价格因新粮延迟上市而上涨过快，近期存在回调需求。笔者基本面短期谨慎偏多，长线偏多。波动率方面，玉米期权的近期隐含波动率水平居于近三月以来中间水平，但长期处于低估水平。相对而言，笔者以基本面看多为主，波动率中性看多为辅，所以笔者希望建立牛市看涨期权价差组合，即买入一个平值看涨期权同时卖出一个浅虚值看涨期权。

不过，与2017年末相比，前20强券商私募资管月均规模排名的变化则相当大。比如2017末时，中泰资管位列前20强，但并没有保持到2018年末；而方正证券（维权）恰好相反，出现在2018年末前20强榜单中。另外，在月均资产增减金额上，差异也非常明显。在有可比数据的19家券商中，相比2017年末，招商资管在2018年资产管理规模增长了1088亿元；此外，中银国际、申万宏源也增长超过500亿元。相反，海通资管、华福证券和广发资管的资产管理规模在2018年却下滑超过1000亿元。